零售簡報 當前位置: 深圳珠寶網 > 關于我們
2019年08月零售簡報(上)

  全球降息潮揭開序幕金價下半年劍指何方

  金融市場上半年的表現令人意外,經曆了2018年的慘淡收場後,2019年卻華麗轉身,交出如此優異的成績單。美國股市和中國股市分别飙升18%和20%,收複了去年大部分失地。相比之下,黃金上半年的整體表現略顯失色,不過,黃金在6、7月份中的表現卻是一枝獨秀,創下了六年以來新高1452美元,凸顯出黃金的後發優勢,并且為下半年的漲勢奠定基礎。黃金第二季度的利好因素主要是美聯儲基調驟然轉向,金融危機以來的首次降息顯得勢在必行。那麼,随着全球降息潮揭開序幕,利好金價的因素在下半年仍然會繼續發酵,金價有望複制第二季度的強勁漲勢。

  美國加息周期切換為降息周期

  從美國上半年的整體經濟數據推斷,美國經濟陷入衰退是大概率的事情。除了美國股市屢創新高之外,幾乎所有的經濟數據都難盡人意。随着美聯儲在FOMC決議中宣布暫停加息與縮表,美債收益率暴跌,短周期美債和不同期限的中長周期美債收益率紛紛倒挂。宣布不加息幾乎确認了美聯儲對宏觀經濟的态度,那就是衰退已經開始。美聯儲暫停加息之後,打開了外界對美國降息的想象空間。在美聯儲主席鮑威爾的國會證詞中,想象得到了證實。

  今年以來,多個新興經濟國家搶閘降息,包括印度、埃及、馬來西亞、菲律賓、韓國、印尼、南非、烏克蘭等,凸顯出當下衆多國家面臨經濟下行的壓力十分巨大。在美聯儲尚未進入降息通道的時候,其他經濟體相繼提前降息,表明全球進入了降息周期,美聯儲也在靠近降息周期。值得注意的是,如果美聯儲的降息不是一次性,而是進入新的降息周期,那麼,美元的形勢将會180°大轉變。

  債券滑向負利率,無息黃金受追捧

  6月底,全球負利率債券的規模逼近13萬億美元,創下了曆史新高。而上一次負利率債券的曆史高點是2016年,回顧2016年上半年黃金的表現,當時金價從1046美元上漲到1376美元附近,由此印證了黃金是真實利率的對标物。

  今年以來,美債收益率多次出現倒挂的現象。此外,歐元區國債收益率普遍下行,特别是最安全的10年期德債收益率跌至歐洲央行的存款利率-0.40%,強化市場對歐洲央行進一步放松政策的預期。

  國債收益率是一個先行指标,往往預示着經濟衰退的先兆。一旦全球經濟陷入低增長和低通脹的泥潭,那麼持續的時間将會較長,未來幾年内,可能越來越多的國家陷入負利率魔咒中,作為無息之王的黃金将會受到追捧。

  美元被高估了嗎?

  自從任職美國總統以來,特朗普經常口頭上幹預美元彙率,因為特朗普認為美元被嚴重高估。那麼,美元被高估了嗎?是的,根據國際貨币基金組織IMF的估算,美元大約被高估了8%-15%。2015年底,美國進入加息周期後,美元指數維持在90-100的高位區間4年。美國的貿易逆差與高估的美元存在一定的關聯性,為了扭轉貿易逆差的劣勢,特朗普盡一切可能打壓美元。随着口頭幹預的邊際效用下降,接下來,特朗普可能會轉為實質性打壓美元的行動。

  資金面預示黃金價格前景

全球黃金ETF資産管理規模在6月上升15%至1,150億美元,為七年以來的最大月度增幅。期間,在資金趨勢驅動與市場情緒轉換下,以美元計價的黃金價格上漲9%,刷新近六年高點1440美元;以澳元計價的黃金更是上升至曆史最高點2030澳元/盎司。資金踴躍流入黃金市場,意味着投資者對金價投下信心的一票。

  随着金價在上漲過程中散發出的吸引力,将有更多買盤流向黃金市場,增量的資金成為助漲金價的重要驅動因素。

  震蕩行情結束,單邊行情歸來

2013年6月,金價跌破1400美元後,開始構築大型的寬幅震蕩行情,橫盤運行了整整6年。久盤必破,随着橫盤震蕩空間收窄,金價面臨方向抉擇的時機,終于在今年6月,金價選擇了向上突破,指引出明确的趨勢方向。震蕩區間的天花闆被打破後,金價的上行約束力減少,相反,下方卻是層層疊疊的支撐,對于金價的下行約束非常強。一般情況下,價格走勢會向着阻力較少方向運行,也就是說,金價未來的運行方向傾向于向上。

  金銀比率居高不下,白銀暗藏反彈潛力

  黃金和白銀在價格上一直有同步連動的傳統,并且銀價的變動幅度通常會大于金價。不過,在6月強勁上漲的趨勢裡,金價漲幅高達8%,并且刷新出1440美元的六年高點,而銀價漲幅僅僅5%,還遠低于年内高點16.20美元,成為上半年表現較差的貴金屬。金價和銀價之間的差距自2011年以來幾乎不間斷地擴大,此前金銀比率一度飙升至93,創下90年代以來的高位。

  根據曆史走勢規律,金銀比處于高位時,後市黃金上漲的可能性大;金銀比處于低位時,金價下跌的可能性大。不過,黃金和白銀相關性極高,金銀比回歸均值是必然的,也就是在未來一段時期内,白銀上漲的幅度有望超過黃金上漲的幅度。

  總結

  在全球貿易摩擦懸而未決、地緣政治風險重新集聚之際,任何潛在的風險點都可能被放大,黃金随時會被用作對沖疲弱經濟增長的工具,因此,持有黃金是下半年、乃至未來數年内的最佳配置。

 

  僅次于黃金的貴金屬價格飙漲近15%!

  僅次于黃金的貴金屬價格飙漲近15%!商場銷售熱火朝天 現在該出手嗎?

  你最近買白銀産品了嗎?

  從消費需求來說,白銀是僅次于黃金的貴金屬。但因其價格相對低廉且波動較小,所以受關注程度遠低于黃金。

  然而最近,白銀價格出現了大漲。

  截止到8月2日晚7點,國際銀價為每盎司16.2美元,相當于人民币每克3.9元。從六月初到現在,兩個月時間上漲了近15%。

  上漲的白銀是否受到消費者的青睐呢?央視财經記者在北京的白銀銷售商場進行了調查。

  國際銀價兩月漲幅達15%

  商場銀飾熱賣

  在北京一家白銀銷售商場,央視财經記者了解到,白銀産品雖然在整個商場的比重并不大,隻有少數幾個櫃台,但購買的顧客卻不少。

  盡管近兩個月來國際銀價一路上漲,最大漲幅曾達到17%,但商場的銀飾價格并未上調。

  商場負責人表示,目前商場白銀飾品的價格從每克6元到10元不等,通常是根據飾品的工藝複雜程度定價的,因此每家商場銀飾定價區别較大。

  對于消費者而言,除了價格的優勢,佩戴銀飾屬于中國傳統習慣,蘊含了深刻的曆史文化。

  商場熱賣的白銀産品中,除了銀手镯、銀項鍊、銀耳環等常見的飾品以外,還有一些用白銀制作的功能性産品,比如銀勺、銀筷、銀碗等,消費者對這些産品的健康屬性更加看重。

  據了解,北京幾大白銀銷售商場進入7月以來,銀飾的銷量同比提高了20%以上,有的增幅達到30%。

  商場銀條銷售遇冷

  未來走勢取決于多重因素

  通常情況下,白銀産品分為三大類,除了白銀飾品,還有大克重白銀工藝品和投資銀條。

  采訪中,央視财經記者發現,除了白銀飾品,市場上工藝品銷售也比較好,而相比之下具有投資屬性的銀條卻遇冷。

  北京的張女士一直投資白銀産品,每逢商場推出新産品,她都會前去觀看,如果是自己喜歡的,她就會采購。最近得知銀價上漲,她想在商場調價前買進自己看好的一套白銀茶具。

  北京消費者張女士:白銀的小壺特别好,既精緻又特别典雅,關鍵價格也不貴。

  央視财經記者注意到,如今各家商場都加大了大克重白銀工藝品的采購量,這些工藝品中既有傳統的技術手法,也有古法銀、藏銀等工藝,一般克重都在200克以上。

  由于這類産品的價格僅略高于基礎銀價,又遠低于銀飾品的價格,因此,幾家商場大克重白銀工藝品也受到消費者青睐。

  北京菜百公司投資部主任王君:白銀工藝品銷量同比去年還是上漲,基本上漲到30%以上。

  與白銀飾品和工藝品相比,銀條的銷售情況并不是很好,商場銀條櫃台前少人問津。銀條的銷售價格和國際銀價實時同步波動,目前銀價漲幅巨大,按照常理,投資回報比較可觀。但在北京市場上,銀條的銷量卻沒有增長。

  這是由于銀條的買賣雙向手續費一般在每克1元到2元之間,也就是按照目前國際銀價每克3.9元來說,手續費的比例大約在25%到50%的範圍,這對于投資者來說,獲取收益的機會就小了很多。

  但從白銀的長期走勢來看,在2011年觸及最高價每盎司55美元(每克10.6元人民币)後,便一路下跌,也許未來的反彈空間也會更大。

 

  上半年全國十種有色金屬産同比增長4.3%

  發改委公布數據顯示,上半年,全國十種有色金屬産量2834萬噸,同比增長4.3%,增速同比提高1.2個百分點。其中,銅産量452萬噸,增長5.8%,回落5.7個百分點;電解鋁産量1741萬噸,增長2.2%,提高0.6個百分點;鉛産量287萬噸,增長16.6%,提高7.1個百分點;鋅産量282萬噸,增長2.3%,提高2.3個百分點。氧化鋁産量3719萬噸,增長6.7%,提高5.6個百分點。與上月相比,主要有色金屬價格下跌。

  6月份,上海期貨交易所當月期貨銅、鉛、鋅平均價格分别為46775元/噸、16103元/噸和20967元/噸,比上月分别下跌3.7%、1.8%和3.1%,同比分别下跌10%、20.7%和13.6%;電解鋁平均價格為14145元/噸,比上月上漲0.3%,同比下跌3.5%。

 

  現貨黃金破1520美元關口,黃金珠寶行業相關标的投資價值凸顯

  8月13日午後,黃金概念股再度拉升走強,截至發稿,金洲慈航漲停,恒邦股份大漲9%,山東黃金、萃華珠寶漲超8%,老鳳祥、盛達礦業、盛屯礦業等個股紛紛拉升走強。

  現貨黃金日内持續拉升,午後升破1520美元關口,最高報1524美元/盎司,續刷2013年4月以來新高。滬金期貨漲幅擴大至近2%,滬銀期貨漲2.8%。

  

  天風證券認為,金價有望持續上漲,黃金珠寶企業收入、盈利及股價彈性有望顯現。在金價持續上漲過程中,按照終端買漲不買跌的曆史經驗有望出現消費需求的放量,并且從長期來看,頭部品牌憑借多年積累的優質經銷商資源和渠道管理能力在經濟環境收緊,行業震蕩的時期仍然可以保持較快擴張,搶占市場,提升市占率。

  天風證券建議投資者關注金價上漲對黃金珠寶行業帶來的正面影響,同時關注行業長期發展趨勢和正在優化的行業競争格局,關注品牌影響力大,渠道管理能力強的行業龍頭;相關推薦标的:老鳳祥、周大生、豫園股份

  川财證券認為,全球降息周期已經開啟,市場對未來經濟下行預期增強,貴金屬作為避險工具,具備較強的上漲動力。此外,貿易摩擦再度升級,黃金購買力度加強。川财證券還認為,在全球降息開啟及貿易摩擦不斷升級的影響下,黃金漲幅較大,而白銀漲勢較為溫和。随黃金突破近年高位,金銀比價擴大超80。相關标的:銀泰資源、恒邦股份、山東黃金、赤峰黃金、盛達礦業

  海通證券表示,通過拟合金價和黃金珠寶闆塊走勢發現,黃金珠寶闆塊及主要個股漲跌幅均與金價有較為顯著的正相關關系;同時,金價上漲也有望帶動黃金産業鍊下遊的零售品牌企業盈利能力提升。随着金價持續上漲預期逐步建立,投資與消費性需求均會迎來擡升,利好黃金珠寶企業。此外,此輪美國持續降息等預期有望推動金價再度攀升,關注黃金珠寶個股投資機會,重點推薦周大生、老鳳祥等。

零售行情
http://yu0sp.dnsqk4n.top| http://rxrcv.dnsqk4n.top| http://ec8ui.dnsqk4n.top| http://ao81m8gq.dnsqk4n.top| http://i0xikxp.dnsqk4n.top|